中国市场业绩大增，利润骤降，资生堂集团怎么了？

文丨胡奇

昨日，日本资生堂集团披露了2021年上半年业绩。财报显示，资生堂集团2021年上半年实现营收5076.87亿日元（约合人民币299.23亿元），同比去年增长了21.5％；营业利润大增264亿日元至230.12亿日元（约合人民币13.56亿元），扭亏为盈；但归母净亏损达172.78亿日元（约合人民币10.18亿元），主要由于集团与DOLCE&GABBANA S.R.L.公司解除许可合同而产生的损失。

资生堂集团指出，受疫情影响，日本国内大量零售店暂停营业，本国客流量及外国游客均大幅减少。海外市场虽然整体仍受疫情影响，但随着疫苗接种的普及，市场整体都呈现复苏。为应对疫情影响，资生堂集团将战略重点从销售额增长转为收益和现金流，并于上半年制定了中长期业务目标“Win 2023 and Beyond”，聚焦护肤领域的战略部署。

中国市场业绩大增 高端品牌与电商大促成最大助力

今年上半年，资生堂集团中国业务表现格外亮眼，线上、线下均实现强劲增长，营收比去年同期增长44.1％，达1441.47亿日元（约合人民币84.96亿元），占集团总营收的28.4%，即便与2019年相比也实现了加速增长。包括资生堂、肌肤之钥在内的主要品牌在618线上购物节期间销售排名均有所上升，市场份额不断扩大。但营业利润大降98.9%，仅为0.86亿日元（约合人民币507万元），集团指出，这主要由于总成本上升，数字营销的投入与业绩增长基本成正比。

日本业务受到病例再次激增、消费者流量下降的打击，因此净销售额同比下降1.1%至1488.03亿日元（约合人民币87.7亿元），占集团总营收的29.3%。而营业利润同比增长92.3%至91.78亿日元（约合人民币5.41亿元），主要由于利润率上升、广告费用集中在数字媒体投资和严格的成本管理。

美洲业务得益于NARS、资生堂和香水品牌的增长而表现良好，销售额同比增长46.7%，达到538.89亿日元（约合人民币31.76亿元），营业亏损大大收窄。欧洲业务受到CPB和醉象品牌的拉动，在电商领域实现了坚实的增长，销售额同比增长47.1%，达到514亿日元（约合人民币30.3亿元），营业亏损也同比收窄。

旅游零售业务虽受到国际航班大幅减少、全球旅客人数下降的影响，但中国海南岛在亚洲地区的消费购买量同比显著增长，资生堂集团也为此增加了商店数量，加强了数字营销。因此销售额同比增长12%，达到579亿日元（约合人民币34.13亿元），营业利润也同比增长10.7%。

聚焦高端美肤领域 预计全年营收达629亿元

根据资生堂集团中长期经营战略“WIN 2023 and Beyond”，集团将美肤领域作为核心业务，推动深层次经营改革。而在今年上半年，集团高端美肤品牌表现也的确十分亮眼。资生堂同比增长27%、CPB同比增长26%、IPSA同比增长19%、bareMinerals同比增长19%、LauraMercier同比增长40%、NARS同比增长49%、Dolce&Gabbana同比增长60%，大部分高端品牌均实现了增长。

今年上半年，资生堂集团也正式剥离了旗下个人护理业务，资生堂集团表示，转让该业务主要考虑到进一步增长和发展的各种战略选择，目标是为促进品牌和员工的进一步发展，促进其增长的投资，适应大众业务部门的灵活战略和快速决策，培育创造价值的人力资源，使消费者和业务伙伴受益。

与此同时，资生堂集团也在不断拓展高端品牌在全球的布局，例如在中国市场引进THE GINZA御银座、BAUM波姆和EFFECTIM玑妍之光，将醉象推向国际市场和旅游零售渠道。

2021年上半年，尽管日本的环境充满挑战，但海外市场恢复实现了稳定的增长，为资生堂集团的业绩增长打下了基础。此外，资生堂集团也努力将疫情危机转变为机会，建立了有弹性的财务基础，适当减少管理费用和固定成本。因此，上半年的净销售额和营业利润超过了预期。此外，资生堂集团也正在按照计划推进全球转型计划，例如以重建业务组合为中心的结构性改革，以及通过减少库存和其他措施改善现金管理等。

关于未来的市场环境，资生堂集团表示，目前很难评估趋势和不确定性可能造成的影响。虽然因为疫苗的推出，经济活动有望恢复，但也可能进一步受到病毒变异、全球传播、居家倾向造成的限制以及经济衰退风险的影响。

鉴于这种情况，资生堂集团决定维持对2021年全年的综合预测，预计2021年全年将实现营收1.067万亿日元（约合人民币630.6亿元），预计营业利润为270亿日元（约合人民币15.96亿元），预计全年中国业务销售额为2825亿日元（约合人民币166.96亿元）。

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