概念：灰犀牛事件是指太过于常见以至于人们习以为常的风险，比喻大概率且影响巨大的潜在危机。灰犀牛是与黑天鹅相互补足的概念，“黑天鹅事件”（黑天鹅事件详情见：五分钟读懂黑天鹅事件）则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。所以“灰犀牛”比“黑天鹅”更可怕，更值得关注。（灰犀牛最大的特点就是把风险习以为常。）

故事：灰犀牛体型笨重、反应迟缓，你能看见它在远处，却毫不在意，一旦它向你狂奔而来，定会让你猝不及防，直接被扑倒在地。它并不神秘，却更危险。

“灰犀牛”是一种大概率危机，在社会各个领域不断上演。很多危机事件，在爆发前已有迹象显现，但却被忽视。就像中国古语所云：久入芝兰之室而不闻其香，久入鲍鱼之肆而不闻其臭。

中国的灰犀牛

2017年7月17日，金融工作会议召开后的首个工作日，人民日报在头版刊发评论员文章《有效防范金融风险》，文中提到：防范化解金融风险，需要增强忧患意识。既防“黑天鹅”，也防“灰犀牛”，对各类风险苗头既不能掉以轻心，也不能置若罔闻。这是人民日报首次提到“灰犀牛”概念。

中国“灰犀牛”之一：高房价

早在1996年，面对经济的疲软态势，朱镕基总理提出“住房建设可以成为新的国民经济增长点和新的消费热点”；1998年7月国务院颁布《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》，宣布从当年下半年起取消房屋实物分配，1998年也被称为中国房地产元年，此后房地产业发展势头强劲，并成为我国经济的支柱产业之一。2000年至今，商品房平均销售价格涨了两倍，其中2015年住宅商品房价格是2000年的3.32倍，办公楼商品房是2000年的2.72倍，商业营业用商品房是2000年的2.93倍。2016年以前，一线城市的涨势已极为明显，2015年6月起，一线城市的房价开始了极为陡峭的增长，不仅增速远高于二三线城市，甚至也远高于一线城市历史涨幅。2016年，除一线城市带动房价大涨外，二线城市如合肥、南京、苏州、厦门的房价也开始暴涨，故有了“四小龙”之说，一线城市全年同比上涨幅度高达30%左右，二线城市下半年同比涨幅在15%上下。此后随着政府出台各项限购限贷政策，一二线楼市有所降温，但三四线城市房地产火热，一转负增长的颓势，达到6%上下的增幅。

中国“灰犀牛”之二：高杠杆

高杠杆主要分为三个部分，企业高杠杆、地方政府高杠杆和住户部门高杠杆。国家资产负债表研究中心主任张晓晶撰文 称，过去二十年中国实体经济部门一直处于加杠杆的状态，2016年实体部门杠杆率高达227%，2015年我国实体部门的利息支出是GDP增量的2倍，2016年这一数字为1.4倍，也就是说我国的经济增量都用于偿还利息而且还有缺口。

由于我国地方政府过去长期利用地方融资平台融资，地方政府隐性债务负担较重，2016年包含融资平台债务的政府债务负担占GDP比重为55.6%。非金融企业债务中，有70%是国企和地方融资平台债务，而国企包含了大量过剩产能部门，如钢铁、有色、煤炭、基础化工等。2016年底，我国住户部门杠杆率已达44.85%，以2016年年末GDP为基数，则2017年二季度住户部门杠杆率已达到49.93%，但和发达国家相比，我国居民杠杆水平还相对低。

结论：首先，要承认灰犀牛事件所带来的危机的存在，并要成为发现灰犀牛风险的人，成为控制灰犀牛风险的人。其次，不要浪费已经发生的危机，要真正做到从灾难中吸取教训。

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