乐天终于不再任由乐天玛特继续凉下去了。

这家韩国垄断性财阀企业日前以共计约31亿人民币的价格，把旗下93家乐天玛特门店分别卖给了山东利群股份和物美。交易完成后，乐天玛特在华仅剩十余家门店，基本宣告乐天将放弃在华零售业务。

中国乐天玛特官网上显示，乐天玛特是韩国乐天集团下属的专营超市业务的子公司。根据天眼查数据，中国的乐天玛特业务主要由乐天购物（香港）控股有限公司和韩国的乐天购物株式会社控股控制。

▲乐天玛特在华投资版图

因为乐天集团同意让出名下的高尔夫球场土地，以便美国部署“萨德”反导弹系统，威胁中国国土安全，萨德事件爆发后，乐天在中国受到了消费者自发的强烈抵制。其本就发展不顺的零售业务——乐天玛特，更是几乎处于倒闭的边缘。

据韩联社的相关报道，因为“萨德”风波，乐天玛特在华的99家店铺中有87家停业，剩余卖场销售额减少了八成以上，销售额损失约为71亿元人民币。

在天眼妹的印象中，早在去年9月，乐天就已经有了卖掉乐天玛特在华业务的意向，但售卖进展缓慢，现在终于成功出手，接盘的企业自然就成为大家好奇的对象，天眼妹今天就来跟大家说一说这件事。

利群“蛇吞象”式收购，意在布局全国

5月11日，利群股份发布公告，利群商业集团股份有限公司拟收购乐天购物（香港）控股有限公司持有100%股权的香港法人公司两家及华东地区法人公司10家，以实现收购该12家公司直接持有或通过其子公司间接持有的15处房产和72家门店等经营性商业资产，交易对价约为人民币16.65亿元。不少行业分析认为，这是一个较为低廉的价格。

▲此次交易涉及的15处房产情况

▲此次交易涉及的72家门店情况

天眼查一下，天眼妹发现“接盘侠”利群股份，也是一家以超商零售业务起家的企业，其总部位于山东青岛，业务涉及商业零售、物流配送、餐饮、住宿、娱乐、旅游等多个领域，山东人应该都很熟悉利群旗下的超商品牌。

▲（来自网络）

根据利群股份2017年年报显示，该集团拥有41家零售门店，44家便利店，3家“福记农场”生鲜社区店，这些门店分布于青岛、烟台、威海、日照、东营、淄博、潍坊以及江苏连云港地区。

2017年利群股份实现营业总收入105.538亿元，同比增长2.54％；实现归属于上市公司股东的净利润为3.945亿元，同比增长9.03％。算是一家发展势头非常良好的地方企业了。但和跨国大公司乐天来比较，还是有着非常大的差距，难怪有媒体评论利群的这次收购是蛇吞象。

▲利群部分对外投资

利群作为一家植根于山东的地方企业，一口气拿出16亿资金买下乐天华东区域的门店和物业，显然展示出了走出山东，寻求急速扩张的野心。

天眼查搜索利群股份的上市公告可以发现，按照利群股份的2018年规划，预计营业收入实现110亿元，净利润4亿元，同时大力推进中型生活超市、“福记农场”生鲜社区店和便利店的战略扩张，力争新开店面100家。而此次收购乐天玛特的72家门店，便能直接完成近七成的年度目标。

▲来自天眼查最新功能“上市公告搜索”

不过，对于区域零售商利群来说，跨区域整合门店并非易事。利群股份在收购公告中也提到，此次交易完成后，12 家原乐天玛特分支公司将纳入利群的合并报表范围。随着被收购门店陆续开业，利群的营业收入将有大幅度提升，但同步启动多家门店的开业筹备工作，对利群的经营管理能力也是一个很大的挑战，而且多家门店集中开业产生一定的期间费用，短期内会对利群的利润指标产生一定负面影响。

利群喜提乐天玛特华东地区的门店资产，相信对于扩张山东以外的新市场来说，可以有效避开许多弯路。但是在大卖场业态不景气、零售市场竞争革新激烈的背景下，利群“蛇吞象”后能否消化还充满未知。

这种未知也反映在了利群的股价上。收购消息一出，利群的股价一路下降，跌幅达到5%，今早还出现5分钟内跌幅超过2%的情形。看来投资者们并不太满意利群做乐天的接盘侠啊！

韩国总部两度救助无果，乐天玛特已成烫手山芋

虽然有不少行业分析专家认为，利群低价收购乐天资产是捡了个大便宜。但天眼妹觉得，说不定韩国人还觉得，现在能把乐天玛特卖出去就谢天谢地呢！因为乐天玛特在华业务实际上早已陷入了瘫痪，对于乐天来说，继续把乐天玛特放在手里，才是增加沉没成本的下下策。

萨德之后，面对汹涌的舆论压力，乐天也不是没有挣扎过。乐天总部方面向乐天玛特中国卖场进行了两次紧急注资，累计金额达40亿元。但从数据来看，这40亿投资是完全打了水漂。

根据乐天购物（Lotte Shopping）财报显示，2017年，乐天购物在中国的销售额同比减少了一半，仅有6341亿韩元（约合人民币37.6亿元）。

2018年一季报则显示，乐天购物在中国的销售额同比下滑14%，营业利润亏损160亿韩元（约合9497万人民币）。可见17年的两次大幅度输血并没有什么作用。

韩式零售水土不服，萨德只是最后一根稻草

天眼妹查询乐天在华业务的相关报道时发现，事实上，乐天玛特在华经营状况从来都没好过。早在2011年，就有乐天玛特在华连亏三年的报道。

乐天玛特2007年高调进军中国，以收购中荷合资超商品牌万客隆的方式进入中国市场。当年立志在华开300家门店，做亚洲第一零售品牌的豪言壮语，现在还挂在其官网上。

可梦想照进现实却有点难。乐天玛特进入中国短短三年，亏损规模就已达400亿韩元，因为巨额亏损，乐天玛特进军中国11年以来，其门店数量一直停留在扩张初期的100家左右。

复盘乐天玛特在华发展过程，可以发现亏损原因之首，就是泡菜国的零售业务风格和我们中国严重水土不服。乐天玛特作为外资超商，到了中国却不积极进行本土化战略，死守其在韩国的那一套，进行超市百货化，只图卖场漂亮，商品种类却不丰富，结果成本很高，商品很贵，却没有顾客。

除了铺货不合理，韩资企业一直在华被诟病的用人问题，乐天玛特也有涉及。一位乐天玛特内部员工在百度贴吧中写道：

最重要的是用人问题。部分主管或经理不被员工所信服和拥护，领导的第一反应就是重新招聘，其实店里就有很多有用的人才可供选择，长此以往，员工们看不到希望，对他们的承诺也都没兑现，好多人带着情绪工作。

另外，乐天在华扩张，过于依赖收购其他零售品牌资产，导致扩张速度过快，短时耗资过大，成本压力过大，也是其经营中的一大问题。

利群此次重金收购乐天在华资产以求扩张，其实和当年乐天在华扩张采取的方法很像，希望利群别重复上演乐天玛特的故事，毕竟现在实体商场的日子是越来越不好过了呀~